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最新重大新闻: MLF利率再降20个基点 切实降低实体经济融资成本

  经济日报-中国经济网编者按:央行4月15日以利率招标方式开展了中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,利率较前次下降20个基点至2.95%,3年来首次跌破3%。

  自去年11月以来,MLF操作利率调降幅度逐渐加大,从去年11月操作调降5个基点,至今年2月调降10个基点,再到本月调降20个基点,MLF操作利率创下同期限MLF操作利率的历史最低水平。

  由于3月末央行下调了公开市场操作利率,业内专家认为,本次MLF利率下调符合市场广泛预期,政策利率联动调整,释放出逆周期调节持续加大的信号。在3月30日逆回购利率调降后,此次调降MLF利率或将引导LPR进一步下行,切实降低实体经济融资成本。

  MLF利率3年来首次跌破3%

  4月15日,央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调,也是3年来首次跌破3%。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,为应对新冠肺炎疫情对经济运行带来的巨大冲击,3月30日央行下调7天期逆回购利率20个基点至2.2%,并决定自4月7日起,将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。今天MLF利率下调20个基点,与逆回购利率下调幅度一致,确保不同期限政策利率水平整体下降。

  据上海证券报,方正证券首席经济学家颜色表示,虽然没有明文规定逆回购和MLF利率要保持一致,但是央行坚持实施常态货币政策,短端和中端政策利率实质上是要保持同步变动,否则会造成市场太多不必要的解读。

  光大证券研究所首席银行业分析师王一峰认为,MLF利率调整20个基点,跟随逆回购利率同等幅度下调,收益率曲线平行下移,符合预期。

  颜色认为,上月末央行先进行逆回购操作并调降20个基点的利率,主要是为了应对疫情对经济造成的影响。接下来的MLF操作属于常规操作,利率跟随下调,也表明央行要进一步压低银行负债端利率,从而达到引导银行降低贷款利率的目的。

  LPR大概率下调

  温彬称,从贷款市场报价利率(LPR)报价机制以及此前变动规律看,预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致,利率为3.85%。同时,为保持房地产调控稳定性和连续性,5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。

  东方金诚首席宏观分析师王青同样表示,当前新LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价,其中公开市场操作利率主要指MLF利率。在MLF利率下调后,本月1年期LPR报价会恢复下行,预计下调幅度也将为20个基点,这将直接推动企业贷款利率更大幅度下调。此外,预计本月主要针对居民房贷的5年期LPR也将小幅下调10个基点。

  就降息对房地产市场的影响来看,中原地产首席分析师张大伟指出,在“房住不炒”的原则下,降息有助于房地产市场的稳定。一方面降息会导致资金成本降低,真实购房者的购房成本降低,有助于这部分群体入市。另外一方面,降息会带来银行的放贷成本降低,预计银行的信贷释放也将降低价格增加信贷量。

  此前逆回购利率曾在3月30日调降20个基点,市场人士对此次MLF降息也已有预期。从过去经验上看,“逆回购利率-MLF利率-LPR”的同步调降,完成一次完整的降息过程。4月15日MLF利率下调20个基点,与逆回购利率下调幅度一致,确保不同期限政策利率水平整体下降。

  加大对实体经济支持力度

  为应对疫情对经济运行的影响,近期央行下调7天期逆回购利率20个基点至2.2%,并宣布将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

  王青认为,本次MLF利率下调一方面显示了政策利率体系联动调整,有利于维护利率走廊有序运行。另一方面,尽管当前国内疫情进入稳定控制状态,但海外疫情快速升温,我国外需或面临一定挑战。本次MLF调降幅度较2月增大10个基点,释放了货币政策逆周期调节力度加大的信号。

  温彬认为,3月份广义货币(M2)和社会融资规模增速均高于名义GDP增速,保持较快增长,表明货币政策传导效率提升、传导机制日益畅通。

  此前,逆回购利率、MLF利率和LPR曾多次同步调降。2019年11月,7天期逆回购利率、MLF利率和LPR均下降5个基点;今年2月,7天期逆回购利率、MLF利率和1年期LPR同步下调10个基点。

  对此,多位专家认为,在3月30日逆回购利率调降后,此次调降MLF利率或将引导LPR进一步下行,切实降低实体经济融资成本。

  专家:全面降准仍可期

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